Jugement commercial 2025TALCH06/00383
Audience publique extraordinaire du mardi, quinze juillet deux mille vingt-cinq.
Numéro de rôle TAL-2025-05107
Composition:
Nadège ANEN, vice-présidente ;
Anna CHEBOTARYOVA, juge ;
Julie CORREIA, juge-déléguée ;
Claude FEIT, greffière.
Entre :
la société à responsabilité limitée SOCIETE1.), établie et ayant son siège social à LADRESSE1.), inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le
numéro NUMERO1.), représentée par son ou ses gérants actuellement en fonctions,
élisant domicile en l’étude KLEYR GRASSO, société en commandite simple, établie à
L-2361 Strassen, 7, rue des Primeurs, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés
de Luxembourg sous le numéro B 220509, représentée par son gérant KLEYR GRASSO
GP SARL, établie à la même adresse, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés
de Luxembourg sous le numéro B 220442, représentée aux fins de la présente procédure
par Maître Marc KLEYR, avocat à la Cour, demeurant à Strassen,
demanderesse, comparant par Maître Marc KLEYR, avocat à la Cour, demeurant à
Strassen,
et :
- la société d’investissement à capital variable – fonds d’investissement spécialisé formé
sous la forme d’une société en commandite spéciale SOCIETE2.), établie et ayant son
siège social à L-ADRESSE1.), inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de
Luxembourg sous le numéro NUMERO2.), représentée et agissant par son associé gérant
commandité, la société à responsabilité limitée SOCIETE1.), établie et ayant son siège
social à L-ADRESSE1.), inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg
sous le numéro NUMERO1.), représentée par son ou ses gérants actuellement en
fonctions,
défenderesse, comparant par Maître Claire PROSPERT, avocat à la Cour, en
remplacement de Maître Louis-Eudes GIROUX, avocat à la Cour, les deux demeurant à
Luxembourg,
2) l’exempted limited partnership de droit des Îles Caïmans SOCIETE3.) LP, établi et ayant
son siège social à SOCIETE4.) Ltd, P.O Box ADRESSE2.), inscrit au Registrar of Exempted
Limited Partnerships sous le numéro NUMERO3.), représenté par son associé commandité
(general partner), SOCIETE3.) LTD, une exempted company de droit des Îles Caïmans,
établie et ayant son siège social à SOCIETE4.) Ltd, P.O Box ADRESSE2.) et inscrit au
Registrar of Companies sous le numéro NUMERO4.),
défenderesse, comparant par la société anonyme Arendt & Medernach SA, établie et ayant
son siège social à L-2082 Luxembourg, 41A, avenue J.F. Kennedy, immatriculée au
Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 186371,
représentée aux fins des présentes par Maître Yves LACROIX, avocat à la Cour, assisté
par Maître Charles RIES, avocat à la Cour, les deux demeurant à Luxembourg,
3) la private limited company de droit écossais SOCIETE6.) LIMITED, établie et ayant son
siège social à ADRESSE3.), inscrite au Companies House sous le numéro NUMERO5.),
représentée par son organe de représentation actuellement en fonctions,
4) la public limited company de droit écossais SOCIETE7.) PLC, établie et ayant son siège
social à ADRESSE3.), inscrite au Companies House sous le numéro NUMERO6.),
représentée par son organe de représentation actuellement en fonctions,
défenderesses, comparant par Maître Eric PERRU, avocat à la Cour, demeurant à
Luxembourg.
FAITS :
Par exploit de l’huissier de justice Christine KOVELTER de Luxembourg, en date du 10 juin
2025, la demanderesse a fait donner assignation aux défenderesses à comparaître le jeudi,
12 juin 2025 à 9.00 heures devant le tribunal d’arrondissement de et à Luxembourg, sixième
chambre, siégeant en matière commerciale, Cité Judiciaire, Plateau du Saint-Esprit, 1er
étage, salle CO.1.02, pour y entendre statuer sur le mérite de la demande contenue dans
ledit exploit d’huissier ci-après reproduit :
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L’affaire fut inscrite sous le numéro TAL-2025-05107 du rôle pour l’audience publique du
12 juin 2025 devant la sixième chambre, siégeant en matière commerciale, audience lors
de laquelle les débats eurent lieu comme suit :
Maître Marc KLEYR donna lecture de l’acte introductif d’instance et exposa les moyens de
sa partie.
Maître Claire PROSPERT, en remplacement de Maître Louis-Eudes GIROUX, répliqua et
exposa ses moyens.
Maître Yves LACROIX et Maître Charles RIES répliquèrent et exposèrent leurs moyens.
Maître Eric PERRU répliqua et exposa ses moyens.
Sur ce, le tribunal prit l’affaire en délibéré et rendit à l’audience publique de ce jour le
jugement qui suit :
Faits
La société d’investissement à capital variable, fonds d’investissement spécialisé formé sous
la forme d’une société en commandite spéciale SOCIETE2.) (ci-après « SOCIETE2.) » ou
le « Fonds ») a été constituée suivant le limited partnership agreement du 21 avril 2016 (ciaprès le « limited partnership agreement ») et est régie par le confidentiel placement
memorandum du 24 mai 2016 (ci-après le « Document d’Emission »).
Les associés commanditaires du Fonds sont l’exempted limited partnership de droit des Îles
Caïmans SOCIETE3.) LP (ci-après « SOCIETE3.) »), la private limited company de droit
écossais SOCIETE6.) LIMITED (ci-après « SOCIETE6.) ») et la public limited company de
droit écossais SOCIETE7.) PLC (ci-après « SOCIETE7.) »).
La société à responsabilité limitée SOCIETE1.) (ci-après « SOCIETE1.) ») est l’associé
commandité du Fonds.
Le Fonds a été constitué pour une durée limitée, venant à échéance le 12 juin 2025.
Lors de l’assemblée générale extraordinaire du 2 juin 2025, clôturée le 5 juin 2025, ayant
eu pour objet la liquidation du Fonds et la nomination d’un liquidateur avec effet au 12 juin
2025, SOCIETE3.) et SOCIETE1.) n’ont pas trouvé d’accord quant à la personne à nommer
en tant que liquidateur du Fonds, SOCIETE3.) ayant voté contre la nomination de la société
SOCIETE8.) SARL (ci-après la « société SOCIETE8.) ») comme liquidateur.
Procédure
Par acte d’huissier de justice du 10 juin 2025, SOCIETE1.) a assigné SOCIETE2.),
SOCIETE3.), SOCIETE6.) et SOCIETE7.) à comparaître devant le tribunal
d’arrondissement de et à Luxembourg, siégeant en matière commerciale.
Prétentions et moyens
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Dans son assignation, SOCIETE1.) demande de constater la dissolution automatique et la
mise en liquidation volontaire du Fonds avec effet au 12 juin 2025.
Elle demande encore la nomination d’un liquidateur judiciaire avec effet au 12 juin 2025 et
de dire que les honoraires et frais du liquidateur judiciaire sont à prélever sur les actifs du
Fonds.
Elle demande que le liquidateur a les pouvoirs les plus étendus conformément au limited
partnership agreement, le Document d’Emission, aux dispositions légales et réglementaires
et suivant les usages et bonnes pratiques, afin de mener à bien toute opération relative à la
liquidation des actifs et passifs du Fonds, incluant les pouvoirs octroyés au liquidateur aux
termes des articles 1100-4 et suivants de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés
commerciales (ci-après la « Loi de 1915 »), sinon de déterminer le mode de liquidation.
Elle sollicite en outre la condamnation de SOCIETE3.) au paiement d’une indemnité de
procédure d’un montant de 5.000,- EUR sur base de l’article 240 du Nouveau Code de
procédure civile, la condamnation de SOCIETE3.) aux frais et dépens de l’instance, ainsi
que l’exécution provisoire sans caution du jugement.
En droit, SOCIETE1.) base sa demande en nomination principalement sur l’article 49(2) de
la loi modifiée du 13 février 2007 relative aux fonds d’investissement spécialisés (ci-après
la « Loi FIS »), subsidiairement sur l’article 631 2° du Code de commerce, combiné aux
articles 1871 et 1872 du Code civil, sinon sur toute autre base légale.
Lors de l’audience de plaidoiries, elle précise que sa demande n’est plus fondée sur l’article
1872 du Code civil et elle invoque à titre plus subsidiaire l’article 1100-2 de la Loi de 1915.
Elle soutient qu’il n’y a pas lieu de faire une application littérale de l’article 49(2) de la Loi
FIS, qui prévoit les hypothèses dans lesquelles le liquidateur n’accepte pas sa mission ou
n’est pas agréé, mais d’appliquer un raisonnement par analogie audit article.
Elle donne à considérer qu’en application de l’article 1100-1 de la Loi de 1915 et de l’article
48 (1) de la Loi FIS, les fonds d’investissement spécialisés sont, après leur dissolution,
réputés exister pour leur liquidation.
En se référant aux dispositions du limited partnership agreement (article 29.5), SOCIETE1.)
indique que la liquidation du Fonds est effectuée par des personnes agréées par la
Commission de Surveillance du Secteur Financier (ci-après la « CSSF ») et nommées par
l’assemblée générale des associés du Fonds.
Elle expose qu’en raison d’un désaccord entre les associés, équivalant à une mésentente
entre associés, aucun liquidateur n’a pu être nommé lors de l’assemblée générale
extraordinaire des associés du Fonds du 2 juin 2015.
A cet égard, SOCIETE1.) donne à considérer qu’un appel d’offre restreint a été fait, lors
duquel la société anonyme SOCIETE9.) SA (à travers la société SOCIETE8.)), la société
anonyme SOCIETE10.) SA et la société à responsabilité limitée SOCIETE11.) SARL ont
émis des offres. Son choix s’est porté sur la société SOCIETE8.) ayant proposé le meilleur
budget.
Elle estime que l’opposition de SOCIETE3.) quant à la société SOCIETE8.) n’est pas
motivée, SOCIETE3.) souhaitant contrôler le processus de liquidation en vue d’agir en
responsabilité contre l’associé commandité.
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Elle précise que la CSSF a donné le 6 juin 2025 son agrément pour la société SOCIETE8.),
en connaissance de cause de tous les échanges et désaccord entre l’associé commandité
et l’associé commanditaire concernant la personne du liquidateur.
L’article 29.1 du limited partnership agreement disposant que le Fonds est dissout de plein
droit avec effet au 12 juin 2025 (soit à son terme) et que ses actifs et passifs sont liquidées
à l’arrivée de ce terme, SOCIETE1.) donne à considérer qu’il est indispensable de nommer
un liquidateur pour assurer la représentation du Fonds et de préserver les intérêts du Fonds,
des associés et des créanciers. Elle estime que le fonctionnement du Fonds dissout de plein
droit sera compromis en cas de défaut de nomination d’un liquidateur.
Quant à la personne à nommer en tant que liquidateur, elle demande principalement la
nomination de la société SOCIETE8.), en la personne de PERSONNE1.), sinon
subsidiairement la société anonyme SOCIETE10.) SA, en la personne de PERSONNE2.),
et plus subsidiairement la société à responsabilité limitée SOCIETE11.) SARL, en la
personne de PERSONNE3.).
Elle ne s’oppose pas à la nomination d’un avocat en plus du prédit liquidateur.
Elle donne à considérer que le liquidateur nommé doit être agréé par la CSSF au motif que
la liquidation non judiciaire reste soumise à la surveillance de la CSSF, contrairement à une
liquidation judiciaire.
En cours de délibéré, SOCIETE1.) indique être d’accord avec la nomination de la société
anonyme SOCIETE10.) SA en tant que liquidateur, ensemble avec un avocat en tant que
coliquidateur, les parties étant néanmoins en désaccord quant à l’avocat à nommer.
Enfin, quant à la recevabilité de la demande basée sur l’article 49(2) de la Loi FIS,
SOCIETE1.) plaide que la demande formulée par voie de requête est recevable au motif
qu’il y a lieu d’appliquer la base légale invoquée par analogie et qu’en application du droit
commun, il y a lieu de procéder par voie d’assignation en justice. Il en serait de même pour
les autres bases légales invoquées qui sont à interpréter de manière extensive.
SOCIETE3.) se rapporte à prudence de justice quant à la recevabilité en la pure forme de
l’assignation.
Elle demande de faire droit aux demandes de SOCIETE1.) et elle demande partant (i) de
constater la dissolution automatique et la mise en liquidation du Fonds avec effet au 12 juin
2025, (ii) d’ordonner la nomination d’un liquidateur judiciaire avec effet à cette même date,
sous la réserve qu’il ne s’agisse pas d’une personne proposée par la demanderesse ou une
entité faisant partie du groupe de sociétés auquel elle appartient, (iii) de déterminer les
pouvoirs du liquidateur judiciaire dans les conditions précisées au dispositif de l’assignation
et (iv) de dire que les honoraires et frais du liquidateur judiciaire seront supportés par les
actifs du Fonds.
Elle demande encore de déclarer irrecevables, sinon non fondées, les demandes en
condamnation à une indemnité de procédure et aux frais et dépens.
Elle demande à son tour, la condamnation de la demanderesse au paiement d’une
indemnité de procédure d’un montant de 5.000,- EUR en application de l’article 240 du
Nouveau Code de procédure civile, ainsi qu’aux frais et dépens de l’instance.
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Quant aux faits, eu égard aux pertes financières considérables enregistrées par le Fonds,
pour lesquelles elle n’a pas eu d’explications satisfaisantes, SOCIETE3.) s’interroge quant
à l’existence d’éventuels manquements, notamment par la demanderesse, à la
réglementation applicable. Elle précise que la question de la dissolution anticipée du Fonds,
qui est un fonds d’investissement immobilier, a été soumise à l’assemblée générale
extraordinaire des associés du 31 mai 2025, mais que cette proposition a été rejetée compte
tenu de l’arrivée imminente du terme du Fonds.
Elle donne à considérer que ce n’est que lors de la convocation pour l’assemblée générale
extraordinaire du 2 juin 2025, qu’elle a appris que SOCIETE1.) entendait proposer la société
SOCIETE8.), en tant que liquidateur.
Elle ajoute qu’elle a saisi la CSSF, qui doit approuver la nomination du liquidateur, pour
dénoncer ce choix qu’elle estime partial, et qu’elle a signifié son refus de cette proposition
à la demanderesse. Elle a proposé la candidature de la société à responsabilité limitée
SOCIETE12.) SARL (ci-après la « société SOCIETE12.) »).
SOCIETE3.) explique que l’assemblée générale du 2 juin 2025 s’est déroulée dans un climat
tendu, étant donné qu’elle exigeait la nomination d’un liquidateur indépendant des intérêts
du groupe ORGANISATION1.). Elle précise qu’elle n’a pas accepté la proposition de
SOCIETE1.) consistant à nommer la société SOCIETE8.) comme liquidateur exclusif,
SOCIETE3.) bénéficiant seulement de droits de supervision sur le déroulement de la
liquidation, au motif qu’elle ne satisfait pas aux impératifs fondamentaux d’indépendance et
de sauvegarde des intérêts collectifs des associés.
Elle donne à considérer qu’elle a proposé la nomination conjointe de deux liquidateurs, soit
la société SOCIETE8.), chargée d’agir individuellement pour représenter le Fonds dans les
négociations avec les obligataires et les acheteurs potentiels, et la société SOCIETE12.),
chargée des autres missions de liquidation comme la gestion des actions en justice et la
réalisation des actifs, et ce afin d’éviter tout conflit d’intérêts manifeste et de préserver la
confiance des investisseurs.
Cette proposition ne fut cependant pas acceptée, sans fournir de justification crédible, par
la demanderesse qui a choisi d’assigner en justice, alors même qu’il aurait été possible de
convoquer une nouvelle assemblée générale réunissant tous les associés. Cette démarche,
conforme aux bonnes pratiques de gouvernance, aurait permis de poursuivre un dialogue
constructif sur la nomination d’un liquidateur. Elle estime ainsi que SOCIETE1.) n’a pas
permis une résolution amiable, portant ainsi atteinte aux droits des associés et aux
exigences fondamentales de loyauté et de bonne foi qui régissent les relations sociales au
sein d’une société.
En droit, SOCIETE3.) estime que le choix de liquidateur par la demanderesse réside dans
une volonté de se prémunir contre toute action en responsabilité susceptible d’être intentée
au nom du Fonds pour des manquements à des obligations légales ou contractuelles, et ce
au détriment des intérêts collectifs. Elle conclut que la nomination d’un liquidateur
indépendant constitue la seul mesure de nature à rétablir la confiance des investisseurs, à
préserver l’intégrité du processus de liquidation et à garantir la protection effective des droits
attachés aux actions détenues par SOCIETE3.).
Elle estime qu’il y a lieu de nommer un liquidateur capable d’exercer un contrôle effectif en
prenant en compte les intérêts des investisseurs. Elle s’oppose à la nomination d’une entité
du groupe SOCIETE9.) et propose la nomination d’un avocat, avec la possibilité de
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s’adjoindre d’un « homme des chiffres ». Elle ne s’oppose pas à la nomination de la société
anonyme SOCIETE10.) SA, ensemble avec un avocat comme coliquidateur.
Elle estime que l’agréement par la CSSF n’est plus nécessaire, si le liquidateur est nommé
par le tribunal.
Elle se réfère encore à l’article 1100-3 de la Loi de 1915 disposant qu’à défaut de nomination
d’un liquidateur, les associés-gérants sont à l’égard des tiers considérés comme
liquidateurs, pour considérer qu’il n’y a pas d’urgence en l’espèce.
SOCIETE2.) se rapporte aux développements de SOCIETE1.). Elle souligne l’urgence de
la situation alors que le processus d’approbation par la CSSF d’un liquidateur volontaire
nommé par les actionnaires prendra du temps. En l’occurrence la CSSF a mis trois
semaines pour communiquer son absence d’objection pour la nomination de la société
SOCIETE8.).
SOCIETE6.) et SOCIETE7.) se rallient également aux développements de SOCIETE1.).
Elles précisent qu’elles n’ont pas d’objections à la nomination de la société SOCIETE8.),
qui a obtenu l’agrément de la CSSF, sinon elles ne s’opposent pas non plus à la nomination
de la société anonyme SOCIETE10.) SA ou de la société à responsabilité limitée
SOCIETE11.) SARL en tant que liquidateur.
Motifs de la décision
Le tribunal rappelle à titre liminaire qu'il n'a pas à statuer sur les demandes de « donner
acte » ou de « voir constater » qui figurent dans les développements des parties, lesquelles
demandes ne constituent pas des prétentions au sens de l’article 54 du Nouveau Code de
procédure civile.
SOCIETE1.) base sa demande sur l’article 49 (2) de la Loi FIS.
L’article 49 (2) de la Loi FIS dispose « Lorsque le liquidateur n’accepte pas sa mission ou
n’est pas agréé, le tribunal d’arrondissement siégeant en matière commerciale désigne le
ou les liquidateurs, à la requête de toute partie intéressée ou de la CSSF. Le jugement
désignant le ou les liquidateurs est exécutoire par provision, sur minute et avant
l’enregistrement, nonobstant appel ou opposition ».
Cet article ne trouve pas application en l’espèce, alors qu’il vise seulement les hypothèses
dans lesquelles le liquidateur n’a pas accepté sa mission, ou lorsque le liquidateur n’a pas
été agréé par la CSSF, ce qui présuppose que la société ait procédé préalablement à la
nomination d’un liquidateur.
En l’espèce, aucun liquidateur ayant été nommé pour le Fonds, la demande de SOCIETE1.)
est partant à déclarer non fondée sur cette base.
Le tribunal relève ensuite que l’article 1871 du Code civil, sur lequel SOCIETE1.) fonde son
action, a trait à la dissolution judiciaire des sociétés pour justes motifs.
L’article 1871 du Code civil dispose que « [l]a dissolution des sociétés à terme ne peut être
demandée par l'un des associés avant le terme convenu, qu'autant qu'il y en a de justes
motifs, comme lorsqu'un autre associé manque à ses engagements, ou qu'une infirmité
habituelle le rend inhabile aux affaires de la société, ou autres cas semblables, dont la
légitimité et la gravité sont laissées à l'arbitrage des juges ».
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Or, il est de principe que les juridictions n'ont à intervenir que de façon très circonspecte
dans la vie sociale, les sociétés commerciales disposant d'organes garantissant leur bon
fonctionnement et la justice n'ayant pas à intervenir dans la vie interne des sociétés. Partant,
cette intervention doit rester exceptionnelle et être réservée à des cas particulièrement
graves.
Ainsi, il incombe au tribunal de vérifier la légitimité et la gravité des motifs invoqués, ainsi
que la légitimé et l’utilité de son intervention dans la vie sociale, alors même que les parties
s’accordent à revendiquer une mesure judiciaire donnée. Ceci, plus particulièrement
lorsqu’il s’agit de mettre fin à la société et de procéder à sa liquidation.
En effet, une dissolution judiciaire ne doit intervenir à la demande de l'un des associés que
pour de justes motifs, c'est-à-dire sérieux et conséquents révélant une situation grave dans
la société, de nature à rendre périlleuse la poursuite de son activité pour les intérêts qui y
sont engagés (Dalloz, Répertoire des sociétés, verbo Dissolution, n° 72).
Il est exigé que les dissensions entre associés soient assez graves pour paralyser la marche
de la société, pour empêcher la tenue régulière des assemblées ou le fonctionnement des
organes sociaux; il ne suffit pas dès lors que les associés soient en mauvais rapport entre
eux et la dissolution doit être refusée quand la société n'est pas en péril (Trib. Lux., 10
novembre 2000, no 49599 du rôle ; Trib. Lux., 20.5.1988, no 37749 du rôle, A. Moreau,
« Manuel pratique de la s.à.r.l. », no. 349 et jurisprudence y cité).
En l’espèce, le tribunal statuant au moment du prononcé, il y a lieu de relever que le terme
de la Société est venu à échéance le 12 juin 2025, en cours de délibéré.
Ainsi, en application de l’article 1865 du Code civil, qui dispose que la société finit par
l’expiration du temps pour laquelle elle a été contractée, il y a partant lieu de considérer que
SOCIETE2.) est dissoute par l’arrivée de son terme et se trouve dès lors en liquidation.
Ainsi, une demande en dissolution judiciaire ainsi que la nomination d’un liquidateur, tandis
que le terme est déjà survenu, est sans intérêt (Dalloz, Répertoire des sociétés, Dissolution,
§ 35).
Dans ces circonstances, la demande de SOCIETE1.) est également à déclarer non fondée
sur base de l’article 1871 du Code civil.
La société SOCIETE1.) base enfin sa demande sur l’article 1100-2 de la Loi de 1915
disposant qu’« à défaut de convention contraire, le mode de liquidation est déterminé et les
liquidateurs sont nommés par l’assemblée générale des associés ».
La nomination d’un liquidateur judiciaire n’est qu’une nomination subsidiaire intervenant
lorsque les associés n’arrivent pas à se mettre d’accord sur une personne déterminée.
Il est rappelé qu’en vertu de l’article 48(1) de la Loi FIS, les fonds d’investissement
spécialisés sont, après leur dissolution, réputés exister pour leur liquidation. L’assemblée
générale des associés survit ainsi à la dissolution d’une société dans les mêmes conditions
que la société elle-même dont elle constitue un organe.
Le tribunal relève tout d’abord qu’il ne ressort pas des pièces qu’une assemblée générale a
été tenue par les parties suite à la dissolution de SOCIETE2.), voire que les parties n’ont
pas trouvé d’accord quant à la personne à nommer en tant que liquidateur.
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Au contraire, les parties se sont accordées en cours de délibéré quant à la nomination de la
société anonyme SOCIETE10.) SA en tant que liquidateur.
Quant à leur désaccord quant à la nomination d’un deuxième liquidateur, le tribunal relève
tout d’abord que la liquidation peut être confiée à un liquidateur (Traité de droit commercial
belge, Tome 5, Louis Fredericq, n°723).
A cela s’ajoute qu’il ne ressort d’aucun élément que SOCIETE1.) ait fait convoquer une
assemblée générale extraordinaire en vue de procéder à la nomination d’un ou de deux
liquidateurs, suite à la dissolution de la société.
Au vu de l’ensemble de ces considérations, il convient de retenir, qu’il n’est pas établi, en
l’état actuel, qu’il y a un blocage au niveau du processus de nomination du liquidateur, de
sorte que l’intervention du tribunal dans la vie de SOCIETE2.) ne paraît pas opportune.
La demande de SOCIETE1.) sur base de l’article 1100-2 de la Loi de 1915 est partant
également à déclarer non fondée.
Par conséquent, la demande en nomination d’un liquidateur judiciaire est à rejeter.